SAHARA MEDIAS - Le Conseil de politique monétaire de la Banque centrale mauritanienne a déclaré que l’accélération de l’inflation, qui a atteint 9,3 % en septembre, nécessite un resserrement de la politique monétaire, avertissant que le maintien des taux d’intérêt en dessous du niveau de l’inflation, conjugué à un excédent de liquidités dans les banques, pourrait affaiblir l’efficacité de la politique monétaire et alimenter les pressions sur les prix.

Le Conseil a précisé, dans le compte-rendu de sa réunion consulté par Reuters, que le taux d’intérêt directeur de 6,75 % correspond à un taux d’intérêt réel négatif d’environ 2,5 %, estimant que cette situation, conjuguée à la hausse de la liquidité bancaire, pourrait affaiblir la transmission de la politique monétaire à l’économie et favoriser l’apparition d’effets inflationnistes de second ordre.

Le Conseil a déclaré que la maîtrise de ces pressions nécessitait une action sur deux fronts, à savoir les taux d’intérêt et la liquidité structurelle, dans le but de préserver la stabilité des anticipations d’inflation.

L’inflation s’est établie à 9,3 % en septembre, contre 8,9 % en août et 8,5 % en juillet, les produits alimentaires ayant contribué à hauteur d’environ 6,8 points de pourcentage au taux enregistré.

Le procès-verbal indique que les pressions sur les prix se sont étendues aux denrées non périssables, qui font partie des composantes de l’inflation sous-jacente et qui enregistrent une hausse continue depuis septembre 2025, alors que les pressions se concentraient auparavant sur les produits frais et l’énergie.

Le Conseil a reconnu que le resserrement de la politique monétaire ne remédierait pas directement aux chocs d’offre à l’origine d’une partie de la hausse des prix, mais qu’il visait à limiter la propagation de leurs effets au reste de l’économie.

La montée des pressions inflationnistes a coïncidé avec un excédent de liquidités bancaires, les réserves libres des banques s’élevant à 4,35 milliards d’ouguiyas au 27 octobre, soit plus de quatre fois le niveau cible des réserves quotidiennes, fixé à 1 milliard d’ouguiyas.

Le solde des opérations d’open market s’est quant à lui élevé à 17 milliards d’ouguiyas, dont 12 milliards sous forme de certificats « Sinad ». La banque a indiqué avoir intensifié ses opérations de retrait de liquidités au cours du mois d’octobre afin de ramener les réserves bancaires au niveau cible.

Le taux d’intérêt directeur s’élevait à 6,75 % avant la réunion, contre 7 % pour les facilités de prêt et 2 % pour les facilités de dépôt.

En ce qui concerne l’activité économique, le Conseil a prévu une croissance de l’économie mauritanienne de 5,2 % en 2026, contre 3,6 % en 2025, soutenue par l’investissement et les secteurs non extractifs, mais il a souligné un ralentissement de la production du secteur extractif au troisième trimestre, avec une baisse de la production de minerai de fer d’environ 19 % et celle de l’or d’environ 6 % par rapport au trimestre précédent.

Le Conseil a averti que la hausse des prix du pétrole, le Brent ayant atteint 114,62 dollars le baril, pourrait alourdir la facture énergétique et les coûts de transport, augmentant ainsi les risques de répercussion de l’inflation importée sur le marché local.